ＥＣＢ、景気浮揚に必要な利下げ幅を議論－中立下回る水準必要か否か

欧州中央銀行（ＥＣＢ）当局者は、欧州の弱い経済を浮揚させるには利下げが必要だという点では一致している。
　どちらの意見が優勢となるかが、ＥＣＢの利下げの終着点を左右するだろう。
　「この議論は、中立金利を下回る水準まで利下げをするかどうかを決定する上で極めて重要になる。」
 Euro-AreaEconomyExpanded0.4%inThirdQuarterSource:Eurostat 　　イタリア中銀のパネッタ総裁は、迅速な金融緩和の最も熱心な支持者であり、景気拡張的領域に踏み入る可能性があると警告した。
　生産性の低さ、競争力の低下、人口動態、金融統合の欠如など、ユーロ圏の構造的弱点は多い。
　さらに、フィンランド中銀のレーン総裁は、構造的と循環的の区別は「決して明確ではない」と主張する。
ECBSeenCuttingRatesFasterSource:BloombergsurveysofeconomistsconductedOct.4-9andNov.29toDec.4　　ブルームバーグが調査したエコノミストは、政策金利は成長を抑制も刺激もしない中立水準と見なされる2％まで下がると予想。
パネッタ氏と同様に、フランス中銀のビルロワドガロー総裁も11月に「成長が低迷し、インフレ率が目標を下回るリスクがある場合には、将来的にそれを除外しない」と述べた。
構造改革や補完的な財政政策と併せて行う必要がある。