米欧の金利差拡大へ、トランプ氏のＦＲＢバッシング再燃させる恐れ

米経済が驚くほど好調なことから、来年も米国の金利は欧州に比べて高水準にとどまるとの見方が強まっている。
　トランプ氏をいら立たせ、ＦＲＢ議長ら金融当局者を定期的にバッシングする要因となった。
SpreadofUSInterestRatesOverEurope'ssettowidenagainSource:BloombergdatabasedonratesfuturesasofDec.9　　調査会社ＬＨマイヤー／マネタリー・ポリシー・アナリティクスのエコノミスト、デレク・タン氏は「歩調を合わせないＦＯＭＣをトランプ氏が追及しても意外ではない」と指摘。
　8年前、第1次トランプ政権発足の直前、ＦＯＭＣが金利を引き上げた一方、欧州中央銀行（ＥＣＢ）はゼロ未満に据え置いたため、米欧で金利差が生まれ始めた。
米国では、好調な経済成長と堅調な消費者需要を背景に、利下げペースの減速が見込まれつつある。
　ＦＯＭＣの政策金利はすでにＥＣＢの中銀預金金利を1ポイント余り上回っており、ドルは今年に入って対ユーロで5％上昇している。
　新型コロナウイルスのパンデミック（世界的大流行）後のインフレに対処するための金利上昇は、米国よりも欧州に大きな打撃を与えた。
　一方、米国はコロナ禍前のトレンドを上回るペースで成長を続けている。
しかし、米経済の驚くべき底堅さは、トランプ次期大統領の関税と減税がインフレを再燃させかねないとの懸念と相まって、2025年の利下げ観測を着実に後退させている。
GrowthOutlookforUSandmorepessimisticaboutEuropeSource:Bloombergsurveys.　　トランプ氏の政策によっては、この乖離がさらに悪化する可能性もある。
ウォール街の一部には、このことがドルのバリュエーションを高い水準に押し上げ、2025年後半にドル安をもたらす下地になるとの見方もある。
　米国ではここ数年、生産性の伸びが顕著に回復しているが、欧州を含む他国ではほとんど回復していない。
米金融政策当局者はこの推定値がこの1年で着実に高まっており、最終的にパンデミック前よりも高い水準で利下げをやめることを意味するかもしれないと述べている。