中国国債市場、「日本化」の恐怖から希望に向かう－市場心理急変

中国の国債市場が「日本化」への懸念に悩まされていたのはほんの数カ月前だが、利回りの急上昇は市場心理の劇的な変化を示している。
　国債売りは、中国人民銀行（中央銀行）が人民元の防衛に固執し、流動性が圧迫され、債券市場やレポ市場での借り入れコストが上昇したことが一因だ。
　ただ、中国におけるデフレ懸念はまだ完全に消えたわけではない。
　中国のイールドカーブ（利回り曲線）も平たん化。
　しかし、少なくとも今のところ、日本との比較はもはや的を射ていない。
　アブソリュート・ストラテジー・リサーチの新興国市場エコノミスト、アダム・ウルフ氏は「10年債利回りが2％を上回らないと考える理由は何もない。」